Credit default swaps. International Swaps da kuma Kalam Association

Credit default swaps ba ma mai kyau suna daga cikin financiers jami'ai. Akai-akai ji ra'ayin cewa CDS karkatar da tattalin arziki hoto a cikin mummunan shugabanci. Mẽne ne, kuma me ya sa karuwa a cikin kudin sosai damuwa game da mahalarta na kasuwa?

A labarin na

A farko a cikin tarihin na bashi default swaps bayyana a shekarar 1990 godiya ga kokarin da masana Bankers Trust da kuma JP Morgan. Wajibcin ta bayyanar da aka saboda da kariya a kan kasada na manyan kamfanoni da rance, da samar da kamfanin ta abokan ciniki. Da farko, da kayan aiki da mun gwada da kananan adadin, sa'an nan da karshen shekarun 1990s, ya kasance daidai da dama daruruwan biliyoyin daloli, kuma yanzu tashi zuwa 28 tiriliyan daloli.

Wace rawa kada su yi?

Idan muka bayyana da bashi default swaps a kan yatsu, shi ne na musamman nau'i na bond inshora, godiya ga wanda da mai saye shi ne iya canja wurin da hadarin da harkokin zuba jari na borrower kamo a kan amfani biya. a kan irin wannan inshora farashin ake auna a hundredths na wani kashi ko a akai maki.

Alal misali, idan bashi default swaps ciniki a wata kudin na ɗari-akai maki, wanda ke nufin cewa kariya daga $ 10 miliyan bond za su kudin 10 dubu. Irin wannan ma'amala (canza) ta bayar da wasu tabbaci na m kudin.

Yaya ta yi aiki?

Kowace daga cikin bashi default swaps na Turai saukarsa aka halitta ta "janar yarjejeniya", wadda aka saki Ciniki Association International Swapsand Kalam Association (ISDA). Yana kawo tare duk mafi girma a zuba jari-bankuna, da kuma wasu masu zuba jari a cikin OTC Kalam. Wadannan yanayi ne da muhimmanci sosai, saboda bashi default swaps ba su da samuwa a kan shirya mu'amala. A da ginshikin, suka yi aiki a sakamakon wata yarjejeniya tsakanin masu saye da masu sayarwa, a matsayin cewa shi ne zuba jari da kuma zuba jari-bankuna.

Ta yaya CDS?

International Swaps da kuma Kalam Association aka hada da biyar kwamitocin shiyya muhimmanci, kunsha na manyan masu zuba jari da kuma bankuna. Wannan shi ne saboda gaskiyar cewa manufar wani bashi taron da kuma default aka ƙaddara quite wuya. Waccan mujalla da muka kwamitocin ne karshe alqalai a cikin wannan al'amari.

Yana aiki kamar haka. Duk wani jari yana da damar da za su aika da bukatar da kwamitin, wanda shi ne m da za a soma. Next za a yi la'akari da tambayar ko akwai wani bashi taron da farko zai kasance yi yawa.

Musanya a wani zamani tattalin arzikin - abin da zai iya tafi ba daidai ba?

Tun da wannan kudi da makami ne contractual a cikin yanayi, akwai kuma da yawa abubuwan da ya kamata a dauka bayanin kula daga, da wa'azi sa. A mafi muhimmanci shi ne cewa bashi default swaps yanaye bisa wani borrower ta dukiya. Idan tamkar kadara ta canja sunan, da sakamako iya sa musu na biyan CDS. A manyan yawan masu zuba jari da fuskantar wannan al'amari a lokacin da rikicin kudi, idan akwai da fatarar wasu manyan bankuna.

Yau, mafi zuba jari ne sha'awar gano wani sabon ƙarni na kudi kida domin manufar zuba jari ta albarkatu. Yana da wannan kuma saboda da girma shahararsa ta bashi default swaps. A cewar masana, tsoho swaps a kan rance ne na bayar da muhimmanci a zamani yanayi.

CDS a Amurka

A kan 'yan shekarun nan, bashi default swaps sun zama mafi mashahuri a Amurka, saboda kaifi karuwa a bashi hadarin. Tun da yake wannan kayan aiki ne ba a karkashin iko da mu'amala ko hukumomin gwamnati, ba shi yiwuwa a samu bayanai masu gamsarwa a kan girma na su yawa. Ta yaya za ka kimanta halin da ake ciki na ISDA, shinge kudi mafi rayayye ciniki default swaps bayan rikicin na 2008, da kuma yanzu halin da ake ciki shi ne undulating.

Tun da farko financiers daga ko'ina cikin duniya suka aikata m baki bisa ga bashi default swaps. A sakamakon wadannan ayyuka da aka yi da rushewar dama manyan cibiyoyin kudin. Mutane da yawa manyan bankuna da kuma kamfanonin inshora zahiri da aka lalace saboda CDS ma'amaloli.

Credit default swaps a Rasha

Bari mu dubi abin da ke faruwa a yau. Ka lura da cewa a cikin Rasha bashi default swaps ba tsiwirwirinsu guda shahararsa kamar a kasashen waje. Wannan shi ne saboda wasu matsaloli da cewa dole ne a warware da taimakon da gwaninta na wasu ƙasashe. Kamar yadda cinikayya default swaps ya karɓa mai samuwar, su rarraba a kasuwa a Rasha ne da ɗan wuya.

Babban factor cewa ya hana yaduwar CDS a Rasha - wannan shi ne musamman da tsarin da kasuwar wajen samo. A gaskiya, shi dai itace cewa da bukatar da bashi albarkatu da yawa outstrips wadata, kuma wannan ya ba bankunan wata damar saka nasu yanayi game da rates da sharuddan. Rasha bashi kasuwa yana da wani hali hade da cin gaban gajere rance cewa bayar da wani ajali kudi. Bi da bi, da iyo kudi ne ba kawai a cikin credits bayar ga dogon lokaci (shekara guda ko fiye), da kuma irin rance iya ba kawai bashi da kyau bashi tarihi. Bugu da kari, su ke yi shi ne kawai da babban bankunan. Duk wannan ya nuna cewa akwai matsaloli game da hedging canje-canje. Bugu da kari, da samuwar high quality-CDS kasuwar a Rasha iya zama wata matsala a cikin nau'i na hasashe a Kalam cewa an riga an lura a wasu ƙasashe kuma yana da mummunan tasiri.

Duk da cewa da kima na bashi default swaps, kazalika da su suna ne sosai shubuha, da mahalarta da kudi kasuwa na Rasha kaffa game da rarraba. Wannan shi ne m, saboda bashin Securities kambun za su iya rage bashi kasada, kazalika da saka kudi su ajiye a karkashin aro. Wannan zai yiwu godiya ga cewa bayan sayan hadarin da ba-samu canza kudi za a haifa da ɓangare na uku. Duk wannan yana da m don kara kasuwa liquidity na bashi matsayin dukan. Dillalai, bi da bi, su sami zarafin yin karin kudi ta sakewa Kalam.

A ƙarshe daga duk za a yi wannan kamar haka: bashi default swaps za a iya samu nasarar aiwatar a cikin Rasha kasuwar, amma wannan na bukatar a hankali tsara da kuma tsara su cinikayya. Bugu da kari, shi wajibi ne kuma haifar da yanayi na zargin taro don amfanin CDS a matsayin wani kayan aiki don ingancin shinge da tsoho, da kuma ba a matsayin abu na tabbas resale.